KRISIS · Oro XAU/USD

Le barre orizzontali sul lato destro sono le forze: per ogni livello di prezzo mostrano quanta esposizione gamma è concentrata lì. Più la barra è lunga, più i dealer devono operare quando il prezzo passa da quel punto — quindi più quel livello è capace di fermare o accelerare il movimento. Rosse le zone dominate dalle call, che frenano le salite; verdi quelle dominate dalle put, che sostengono le discese. È la stessa informazione del grafico "Dove sono concentrate le coperture" nella scheda Perché, ma messa accanto al prezzo, così vedi subito verso quale muro stai andando.

Le due fasce di sfondo separano i regimi. Sopra il gamma flip la copertura dei dealer smorza i movimenti; sotto, li amplifica. Attraversare quella linea cambia il carattere del mercato, non solo la direzione.

Con Livelli minori accendi la seconda resistenza e i muri delle sole opzioni in scadenza questa settimana, che per l'intraday contano più di quelli a 30 giorni. Con Flussi vedi dove si sono spostati gli ordini rispetto alla sessione precedente: + posizioni aperte, − posizioni chiuse.

Le barre si ridisegnano quando sposti o ingrandisci il grafico, ma i valori restano quelli dell'ultimo aggiornamento dei dati: l'open interest si muove una volta al giorno, non a ogni candela.

L'oro spot non ha un listino unico consultabile gratuitamente in tempo reale. Qui usiamo PAXG (Paxos Gold), un token garantito da oro fisico in cui 1 unità corrisponde a un'oncia: si scambia 24 ore su 24 e il suo prezzo segue quello dell'oro molto da vicino. Le candele vengono poi riscalate sul prezzo spot XAU corrente, così i livelli KRISIS cadono nel punto giusto. Piccoli scarti rispetto al tuo broker sono normali: cambia la sede di scambio, non l'andamento.

Il limite giornaliero delle società di finanziamento conta anche il flottante: l'operazione aperta in perdita consuma il limite prima che tu decida qualsiasi cosa. Per questo la size non si sceglie dal profitto che vorresti, ma dal movimento che il mercato considera normale — l'expected move, che trovi nella lettura di oggi e nella scheda Perché.

La riga size massima è quella che, se ti prendi contro l'intera oscillazione normale della giornata, consuma la quota di limite che hai deciso e non di più. La riga respiro dice quanti punti mancano al limite giornaliero con quella size. Se lo stop che hai in mente è più lontano del respiro, la size è troppo grande: non è una questione di coraggio, è aritmetica.

Un lotto standard di XAU/USD sono 100 once, quindi 100 $ per ogni punto. Sull'S&P i valori dipendono dallo strumento e dal broker: qui il conto è fatto sull'oro.

Sono calcoli sul rischio, non indicazioni operative: quanto rischiare e se operare lo decidi tu.

L'open interest è il numero di contratti aperti su ogni strike. Confrontando quello di oggi con quello di una o più sessioni fa, strike per strike, si vede dove i grandi operatori hanno messo o tolto posizioni.

Il punto non è il numero in sé, ma chi deve coprirsi di conseguenza. Ogni opzione aperta ha un venditore — di norma un dealer — che per non restare esposto deve operare sul sottostante. Se si accumulano put sotto il prezzo, quel dealer dovrà comprare oro se il prezzo scende fin lì: nasce supporto dove prima non c'era. Se si accumulano call sopra, dovrà vendere avvicinandosi: nasce resistenza. Quando invece le posizioni vengono chiuse, quel flusso di copertura sparisce e il livello si svuota.

Per questo un accumulo che cade esattamente su un muro esistente conta molto più di uno sparso: rinforza un livello che il mercato già rispetta. Lo trovi segnalato riga per riga.

Un limite da tenere presente: l'open interest si aggiorna una volta al giorno e non dice se il contratto è stato comprato o venduto dal cliente. La lettura "put accumulate = supporto" è la convenzione standard, non una certezza.

I livelli delle opzioni dicono dove il prezzo trova attrito, non perché si muove. Il COT mostra quanto sono esposti gli speculatori: un posizionamento molto affollato rende le discese più violente, perché chi è lungo deve vendere. Il dollaro è il driver più diretto: l'oro è quotato in dollari, se il dollaro sale l'oro costa di più a chi compra in altre valute. I tassi contano perché l'oro non paga interessi: quando i titoli di Stato rendono molto, tenere oro costa in termini di rendimento perso.